برنامج قيادات صناديق الاستثمار الاجتماعي

1.1.1 تعاريف

• ما هو صندوق الاستثمار؟ هو تجمُّع موَحَّد لرأس المال من أفراد ومؤسسات، وهي الأداة الأكثر شيوعاً المستخدمة في الاستثمار الاجتماعي، ثمَّ يتم استثمار هذه الأموال بشكل جماعي في محفظة من الاستثمارات.

•  من هم المستثمرون في صندوق الاستثمار؟ يطلق عليهم اسم (شركاء محدودي المسؤولية). والمستثمرون عادة ينجذبون بشكل كبير الى هذا النوع من الاستثمار. وذلك للأسباب:

1.  يوفر مجموعة أوسع من فرص الاستثمار.

2. يعطيهم خبرة إدارية أكبر.

3. رسوم استثمارية أقل.

2.1.1 أهمية صياغة التوجه العام للصندوق

وفقا لاستطلاع الشبكة العالمية للاستثمار الاجتماعي السنوي يزداد عدد صناديق الاستثمار كل عام، مما يشكل أرضية تنافسية كبيرة. الأمر الذي يجعل من المهم أن يتمايز الصندوق عن غيره.

ولكن كيف؟

1. من خلال استراتيجية قوية لتقديم المنفعة للمجتمع والبيئة (الأثر).

2. من خلال استراتيجية استثمار قوية.

فالاستراتيجية المتماسكة والقائمة على الأدلة يجعلها تبرز الصندوق بين المنافسين في السوق، ويمكن تلخيصها في عرض موجز ومقنع.

والاهتمام الكبير بهذه التفاصيل يمكّن صندوق الاستثمار الاجتماعي من التميز في المنافسة وتفوقه على غيره، وتوجه المستثمرين (الشركاء) إليه.

يعتبر الحديث عن تصميم صناديق الاستثمار الاجتماعي أعقد من الحديث عن الصناديق التقليدية [1]، وهذا يجعل من الصعب طرح توصيف متماسك لاستراتيجية الأثر والاستثمار للصندوق.

فما الحل؟

منذ البداية يجب أن يكون لدى مديري الصناديق:

• رؤية واضحة للمنفعة المستهدفة للمجتمع والبيئة في سياق استراتيجية الاستثمار الخاصة بهم.

• دمج مختلف تفاصيل استراتيجية الاستثمار والمنافع المجتمعية في توصيف قصصي متماسك ومدعوم بالبيانات والأدلة.

• الاستعداد لمشاركة استراتيجية الصندوق خارجياً.

أثناء صياغة خطة صندوق واضحة يجب دراسة احتياجات السوق في الوقت الراهن، وعندها سيتبادر الى ذهن مديري الصناديق عدة تساؤلات:

1. ماهي الحاجة الحالية في السوق التي تتناولها استراتيجية الاستثمار الخاصة بالصندوق؟

2.  ما الدليل على وجود الحاجة؟ وما مدى الحاجة؟

3. ما هي نظرية التغيير (خطة تقديم المنفعة للمجتمع أو البيئة)؟

4.  ما هي الافتراضات الأساسية التي تشير إليها الاستراتيجية؟

5.  هل قطاع الاستثمار المقترح وحجم الصفقة ونوع الصفقة يناسب احتياجات السوق الحالية؟

6. هل تبدو استراتيجيات العوائد والمخرجات المتوقعة واقعية ومناسبة بالنظر إلى السوق وإمكانية الاستثمار في هذه الشركة وتوقعات المستثمرين؟

لذلك يجب إظهار تناسب الصندوق مع مشهد السوق التنافسي وهذا يعد جزءاً مهماً من علاقة مترابطة ومتماسكة. ولإظهار هذا الترابط والتماسك يجب أن يتبادر الى ذهن مديري الصناديق المزيد من الأسئلة والاستفسارات التي تؤثر إجاباتها على ممارسات إدارة الصناديق الرئيسية:

1. هل سيكون الصندوق مؤثراً في السوق؟

2. كيف يمكن جعله مميزاً عن غيره؟

3. ما الذي يجعل الصندوق مقنعاً للمستثمرين دوناً عن غيره؟

4.  كيف تقارن استراتيجية تقديم المنافع المجتمعية والبيئية مع غيره من الصناديق في السوق؟

الإجابة عن هذه الأسئلة بدقة ومنهجية سيساعد على رسم خارطة طريق الصندوق في السوق، مثل معرفة أنواع الشركاء محدودي المسؤولية (المستثمرين) الذين يجب استهدافهم، أو الشركات المستثمر فيها للتعامل معها وفق متطلبات رأس المال الخاص بهم.

على سبيل المثال:

صناديق الاستثمار المتخصصة بالمشاريع الناشئة تركّز على الشركات في المرحلة المبكرة (مرحلة الفكرة)، ويتوقع في استثمارها مخاطر عالية وعائد مرتفع.

هذه الصناديق الاستثمارية تحتاج فريق إدارة صندوق مميز، يجب اختياره بعناية. حيث يمكن أن تؤدي الخبرات الفردية لأعضاء الفريق في قطاع أو صناعة معينة، وعلاقاتهم المحلية إلى نجاح الصندوق أو تدميره.

[1] ذلك لأن الصناديق التقليدية تقتصر على استراتيجية الاستثمار، ومؤشرات الأداء الاستراتيجية ترتكز على المؤشرات المالية. أما في صناديق الاستثمار الاجتماعي فيجب أن تشتمل على كل من استراتيجية الاستثمار واستراتيجية صناعة الأثر الاجتماعي والبيئي. (تعليق معد النسخة العربية).

1.3.1 النمط العام للهيكل الإداري

 إن تصميم استراتيجية الصندوق أمر لا يستطيع القيام به إلا فريق ذو مؤهلات قوية ومبني على خبرة عملية، وذلك ليتمكن من:

1. تنفيذ استراتيجية الصندوق بفعالية.

2. وتحقيق فوائد مالية 

3. وقياس المنفعة البيئية والمجتمعية للمستثمرين.

  يتكون فريق إدارة الصندوق النموذجي من ثلاث مجموعات:

1.  إدارة الصفقات الاستثمارية

2.  الفريق الإداري

3. فريق البحث والتحليل

وهذه الأدوار الرئيسية يمكن توسيعها أو تقليصها حسب الحاجة. إن المستشارون لا يعتبرون عادةً جزءاً من فريق إدارة الصندوق الأساسي، باستثناء الصناديق الكبيرة. تشمل مسؤوليات مدير الصندوق الاحتفاظ بقائمة من المستشارين والخبراء للتشاور عند الحاجة.

2.3.1 فريق قياس الأثر وإدارته

يحتاج مديرو الصناديق الاستثمارية أيضاً إلى التفكير فيمن سيكون مسؤولاً عن قياس وإدارة المنافع الاجتماعية والبيئية لاستثماراتهم واختيارهم بعناية.

بيّن المشاركون في استبيان الشبكة العالمية للاستثمار الاجتماعي، كما هو موضح في تقرير "واقع ممارسات قياس وإدارة الأثر" بأنه عادةً: ما يتم إسناد مسؤولية قياس وإدارة المنافع المجتمعية والبيئية إلى عموم فريق إدارة الاستثمار في الصندوق. 

على الرغم من أن صناديق الاستثمار تستخدم العديد من هياكل التوظيف الرسمية، إلا أن العديد من المستجيبين يرون أن قياس وإدارة المنافع المجتمعية والبيئية مكون رئيسي لعملهم ، مشيرين إلى أن جميع الموظفين يساهمون في ذلك: 

• 46٪  من المستجيبين بينوا أنه يتم توكيل مسؤولية قياس وإدارة المنافع المجتمعية والبيئية إلى عموم فريق إدارة الاستثمار

•  15%  من المجيبين يتعاقدون مع استشاريين خارجيين،

•   9%  يعتمدون على وحدة إدارية متخصصة بقياس وإدارة المنافع المجتمعية والبيئية، 

•  9% يدمجون قياس الأثر وإدارته في مسؤوليات الموظفين الآخرين. 

بالنسبة لـ 71 مجيبًا لديهم موظفون مخصصون فقط لقياس الأثر وإدارته، فإن الوسيط هو موظفان لكل مؤسسة. 

بغض النظر عن هيكل التوظيف وتوزيع المهام والمسؤوليات فإن بناء قدرات جميع الموظفين الداخليين وتأهيلهم لقياس وإدارة المنافع المجتمعية والبيئية أمر حيوي للغاية لتخطيط وتنفيذ استراتيجية مدروسة ودقيقة.

وفي تعليق منشور في الدراسة لأحد مديري الصناديق الذي يدمج قياس المنافع البيئية والمجتمعية ومسؤوليات إدارته في مهام الفريق كافة قائلاً: "إنّ المنافع البيئية والمجتمعية هو جوهر عملنا، وبالتالي فإن كل موظف مسؤول عن تحقيقها."

3.3.1 مهارات الفريق

يجب أن يتمتع فريق إدارة الصندوق بمهارات متنوعة ومميزة ومرنة.

تعتمد استثمارات الملكية الخاصة بشكل خاص على العلاقات، ويتطلع المستثمرين إلى توافر ما وراء المعايير التقليدية للفريق.

لذلك أهم المهارات التي يجب أن يتمتع بها فريق إدارة الصندوق هي:

1. خبرة عميقة في إدارة العلاقات.

2. الخبرة في البيئة المحلية.

3. تصميم الأعمال التجارية.

4.  إدارة المشاريع.

5. إظهار الاهتمام والالتزام بتحقيق المنفعة للمجتمع والبيئة.

6. الخبرة المالية والمحاسبية لجني الأموال وتنمية رأس المال بنجاح وإعداد التقارير.
   
   
   

مهارات مدير الصندوق

1. مهارات تواصل عالية ومنتظمة: يجب أن يتفاعل مدير الصندوق بانتظام مع أصحاب المصلحة الرئيسين في الصندوق، وبالتحديد روّاد الأعمال ومجلس الإدارة.

2. خبرات سابقة في تنمية الموارد المالية وعقد الصفقات: حيث إنّ الشركاء محدودي المسؤولية (المستثمرون) ينظرون بإيجابية لتلك الخبرات.

3. مهارات في الاستثمار (الشراء والبيع) وإدارة العمليات: ليس بالضرورة أن تكون تلك المهارات كمدير صندوق سابق، المهم وجود مهارات سابقة مرتبطة.

4. عقلية الابتكار والريادة: الخبرات السابقة كمستثمر أو رائد أعمال هي أيضاً ذات أهمية، تشمل أيضاً اختيار الأسهم والمحفظة الاستثمارية.

الخبرات العابرة للقطاعات

تقدم دراسة الاستثمار الاجتماعي للشبكة الرؤية التالية لفريق إدارة أموال الأثر:

إنه غالباً ما يأتي مؤسسو وقادة الصناديق من خلفيات عملية متنوعة ولديهم خبرة في كل من القطاعين الاجتماعي والخاص.

فماذا يحقق هذا؟ وكيف يتم استثماره؟

تتيح هذه الخلفية المتنوعة العابرة للقطاعات ميزة مهمة للقادة تساعدهم على: 

• التواصل بشكل فعّال مع مجموعات متنوعة من أصحاب المصلحة.

•  التعامل بشكل منهجي مع تحديات التطور، وبالتالي تنفيذ استراتيجية الاستثمار الاجتماعي بنجاح.

تقييم أداء مدير الصندوق

إن الحديث عن مفهوم الأداء في صناديق الاستثمار الاجتماعي يرتبط بمفهوم أداء العاملين في الأسواق المالية.

•  تقليدياً: يقيّم أداء العاملين في الأسواق المالية من خلال العوائد المالية.

• في إطار الاستثمار الاجتماعي: يُفهم الأداء الأفضل للعاملين في الأسواق المالية على أنه مزيج من العوائد المالية إضافة إلى تقديم منفعة بيئية واجتماعية.

إذاً: فإن تقييم الأداء يختلف عبر القطاعات المختلفة (القطاع الخاص، الاستثمار الاجتماعي).